Das größte Problem liegt nicht im Aktienmarkt, sondern im Anleihemarkt: Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen stieg am Freitag um 13 Basispunkte auf 4,38 %, was den zweitgrößten Anstieg an einem einzigen Tag seit dem Verkaufsdruck am Befreiungstag im April 2025 darstellt. Seit Anfang März ist die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihen um 45 Basispunkte gestiegen, was den schnellsten Anstieg seit fast einem Jahr darstellt. Der Verkaufsdruck im Anleihemarkt wurde durch die steigenden Ölpreise, die Inflationssorgen auslösen, die hawkishen Signale der Federal Reserve und der Bank of England sowie durch Hedgefonds, die gezwungen sind, verlustbringende gehebelte Anleihegeschäfte abzuwickeln, verursacht. Wenn die Renditen von ihrem aktuellen Niveau um weitere 20 bis 30 Basispunkte steigen, könnte dies eine Kaskade von Liquidationen in allen Anlageklassen auslösen, da die institutionellen Handelsabteilungen keine andere Wahl haben, als ihre Risikopositionen zu reduzieren, ähnlich wie im April 2025. Jeder Investor sollte den Anleihemarkt im Auge behalten.