Inchiesta segreta: il presunto trading quantitativo nel mercato A-share è in realtà un sistema di insider trading. Negli ultimi giorni, Huahong ha rappresentato un classico esempio di vendita quantitativa, con i risparmi dei piccoli investitori che sono finiti tutti nelle tasche di Liang Wenfeng. Nel mercato A-share, le principali società di gestione quantitativa (come Huansheng, Jiukun, Mingcong, Lingjun, ecc.) mostrano chiaramente una strategia focalizzata su "aspetti tecnici (prezzo e volume) piuttosto che fondamentali". Nella contribuzione dei rendimenti superiori (Alpha), i fattori tecnici continuano a dominare. Questo dimostra anche che il mercato A-share è ancora un mercato influenzato dalle politiche, con fattori di peso significativo nell'indice che si discostano dai fondamentali.

Il rendimento dei titoli di stato decennali tedeschi è salito oltre il 3%, raggiungendo il livello più alto dal 2011. L'aumento recente è stato principalmente guidato dall'innalzamento delle aspettative di inflazione a lungo termine. Ciò significa che il rendimento reale decennale è sceso dall'1,35% allo 0,77%. Il grafico rivela una storia affascinante: tra il 2014 e il 2022, il rendimento reale è stato negativo, consentendo alla Germania di ridurre efficacemente il debito mentre era in "sonno". Fino al 2022, in particolare dopo la rimozione del meccanismo di freno al debito nel 2025, gli investitori hanno ricominciato a richiedere tassi reali positivi, e i tassi continueranno a salire.

Alibaba (BABA) è quotata da 12 anni, con un rendimento totale di solo il 30%, inferiore all'inflazione? Nel frattempo, il rendimento dell'indice S&P 500 è di circa il 300%, con un CPI core di circa il 40% (accumulato). Tencent e Alibaba, a causa delle aspettative di profitto legate all'AI, hanno perso 66 miliardi di dollari di valore di mercato in 24 ore. Vent'anni fa, Tencent e Alibaba non erano redditizie ma i loro prezzi delle azioni schizzavano alle stelle, questo si chiama aspettativa di investimento; ora, guadagnando così tanti profitti, ma con il prezzo delle azioni in caduta, si chiama realizzazione dei risultati; poi, l'AI non è redditizia ma il prezzo delle azioni schizza alle stelle, questo si chiama aspettativa di investimento; in futuro, anche se l'AI guadagna molti soldi, ma il prezzo delle azioni crolla, questo si chiama realizzazione dei risultati. In sintesi, Global Money (@GlobalMoney) ritiene che Alibaba si sia trasformata da un'azienda tecnologica a basso capitale e ad alta crescita, in un gigante tradizionale della vendita al dettaglio e delle infrastrutture a capitale pesante e a bassa crescita.