O maior problema não é o mercado de ações, mas sim o mercado de obrigações: a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiu 13 pontos base na sexta-feira, atingindo 4,38%, a segunda maior alta diária desde a onda de vendas de 4 de abril de 2025. Desde o início de março, a taxa de rendimento dos títulos a 10 anos já subiu 45 pontos base, marcando o aumento mais rápido em quase um ano. A onda de vendas no mercado de obrigações foi provocada por preocupações inflacionárias devido ao aumento dos preços do petróleo, sinais de uma postura agressiva do Federal Reserve e do Banco da Inglaterra, e a liquidação forçada de operações alavancadas em obrigações por fundos de hedge. Se a taxa de rendimento subir mais 20 a 30 pontos base a partir dos níveis atuais, isso poderá desencadear uma cascata de liquidações em todas as classes de ativos, uma vez que os departamentos de negociação institucional não terão outra opção a não ser reduzir a exposição ao risco, semelhante ao que ocorreu em abril de 2025. Todo investidor deve prestar atenção ao mercado de obrigações.