Randamentele obligațiunilor guvernamentale germane pe 10 ani au crescut cu peste 3%, cel mai ridicat nivel din 2011. Recenta creștere a fost determinată în principal de creșterea așteptărilor privind inflația pe termen lung. Aceasta înseamnă că randamentul real pe 10 ani a scăzut de la 1,35% la 0,77%. Graficul dezvăluie o poveste convingătoare: între 2014 și 2022, randamentele reale negative au permis Germaniei să-și reducă efectiv datoria în "somnul". Abia în 2022, mai ales după ridicarea frânei datoriei în 2025, investitorii au început din nou să ceară rate reale pozitive ale dobânzii, iar dobânzile vor continua să crească.