Politikacılar Kanada'nın kredi balonunu düzeltmeyecek. Yapamazlar. Balon onların seçmen tabanıdır. Kanada: %216 özel borç/GSYİH. Japonya 1991: %213. Japonya reform yapmadı. Önce çöktü. Kanada sırada — ve siyasi matematik aynı. Radikal çözümler şarttır.

Toronto evleri hâlâ 12 kat gelirle ticaret yapıyor. Tarihsel norm 2-4 kat. Hesap Yapın. Mevcut seviye: 12x (Şubat 2026, 2022'deki 17,8x zirveden düşüş) Zaten düştü: (17,8 → 12) = %32,6 oran sıkıştırma Tarihsel normlara ulaşmak için (gelirler düz olduğu varsayarsak): 6.7x (1989 balon zirvesi): fiyatlar bir ~%44 daha düşmeli 5x (1976-2000 ortalaması): fiyatlar bir ~%58 daha düşmeli 4x: Fiyatlar ~%67 daha düşmeli 3 kat: fiyatlar bir ~%75 daha düşmeli Ve unutmayın — reel gelirler 1976 ile 2022 arasında %15 arttı. Gerçek ev fiyatları %512 arttı. O %497'lik fark bir şekilde kapanmalı.

Ortalamanın %139 üzerinde. Önceki tüm zirveler çöktü." Bu, ABD borsa değerlemesi ile varlıkların yenileme maliyetinin en geniş ölçütü olan Q Oranıdır. Şu anda mı? Uzun vadeli ortalamasının %139 üzerinde. Az önce %147'ye ulaştık — 3 Standart Sapma çizgisinin üzerinde. Tarih, bu grafik her seferinde aşırı hale geldiğinde ne gösterdiğini şöyle gösteriyor: 1929 zirvesi → -%64 1937 zirvesi → -%64 1968 zirvesi → -%65 2000 dot-com zirvesi → -18% dipte (Fed müdahalesiyle yumuşatıldı) Ortalama geri dönüş teori değildir. Bu, 120 yıllık piyasa verilerindeki en güvenilir desen. Aritmetik ortalama 0.84'tür. 0.84'te değiliz. Piyasalar 3 standart sapmada kalmıyor. Hiç yapmadılar. Tek soru zamanlama! Kaynak: VettaFi / Advisor Perspectives — Şubat 2026