Yapay zeka temel yatırımı öldürmez çünkü daha fazla bilgi alfayı öldürmez. Burada onlarca yıllık geçmişimiz var (Excel, Bloomberg, alternatif veriler... Tamamen analiz ve bilgi toplama demokratikleştirildi ve Alpha'yı öldürmedi). Faktör volatilitesiyle ölçüldüğünde, hisse senetleri her zamankinden daha az verimli ve alfa açısından daha zengin (ve ampirik olarak, sekiz haneli piyasa tarafsız çoklu yöneticilerin sürekli olarak %10-15 getiri elde edebilme yeteneği bunu kanıtlıyor... 15 yıl önce 10 milyar dolarlık bir hedge fonu imkansız derecede büyük olarak kabul ediliyordu). Yatırım süreçlerindeki yenilikler kesinlikle alfa havuzlarını değiştirdi ve sistematik yatırımcılar birçok eski, güvenilir temel alfa havuzunu arbitraj etti. Ancak poker masasındaki oyuncular değiştikçe, bu yeni oyuncuların kısıtlamaları yeni alfa havuzları yarattı. Uzun vadeli temel yatırımlar tamamen yok edildi ve tanım olarak temel olmayan (quantlar, faktör/tematik yatırımcılar, endeks ediciler) ve süresi sınırlı (multi'ler) yatırımcılarla rekabet etmek, uzun vadede (ne kadar yakın vadede sinir bozucu olsa da) büyük bir rekabet avantajı olmalı. Yani, sonraki iki baskıyı "gözden geçirdiğim" 9 aylık bir tez artık uzun vadeli bir tez olarak kabul ediliyor. Titiz yatırım süreci yatırım yargısına hizmet eder, ancak gerçek alfa nesil güç hukuku dağılımına uyuyor ve büyük yatırımcıların tarif edilemez "para burnu" var, bu mutlaka eğitilemiyor. Yatırım yapmak çok zor bir oyundur ve bunu güçlendirme öğrenme sandbox'ına indirgelemez (o zamana kadar rejim değişmiş olur ve yeni sürücüler hisseleri hareket ettirir). Yapay zekanın maddilik anlayışı yok, gerçek bir ayırt etme yeteneği yok ve N of 1 durumun bağlamı yok (fark etmediyseniz, biz N of 1 dünyasında yaşıyoruz!). Temel yatırımda başarı için kritik olan indirgenemez bir insanlık unsuru vardır ve bu değişmeyecektir. Bütün bunlar ne anlama geliyor? Bence, yatırımcı olarak kariyere başlamak için bundan daha iyi bir zaman yoktur. Masa başındaki ilk yılımda çok zaman ağır işler yaptım: Nielsen dosyalarını güncellemek, PM'im için modelleri güncellemek, aynı mağaza satış ana dosyalarını oluşturmak, CEO toplantıları için soru listeleri oluşturmak vb. Bu ağır bir iş. Artık bunların hepsini otomatikleştirebiliyorum ve yatırım sürecini öğrenmenin derin, katma değer parçalarına daha hızlı ulaşabilirim. Yapay zeka alfa mı yönlendirecek? Bu, insanların yaşadığı bir tartışma, ki bu biraz saçma geliyor. Doğru ve doğru yatırımcı tarafından kullanıldığında, elbette kullanılacaktır. Herhangi bir harika yatırımcıya, günde 4 saat daha araştırma zamanı olsaydı, araştırmalarının kalitesinin artıp artmayacağını sorun. Bu biraz aptalca bir soru... Tabii ki olacak. İşinizin mekanik kısmını sıkıştırıp işin zanaatkâr kısmına odaklanmak Adım 1 ve ajanik sistemlerin hızla hızlanması nedeniyle artık olasılık sınırına giriyor. Bu, daha geniş bir izleme ağı katmanlamaya ve daha derinlemesine inmek ve daha titizlik oluşturmak için vakaları kullanmaya başlamadan önce, daha önce gözden kaçan yapılandırılmamış verilerde sinyalleri bulmadan ve yatırım dehanızı yardımcı pilot desen tanıma sistemine dönüştürmeden önce. Bence temel yatırım için gelecek çok parlak.