La claridad regulatoria es en realidad extremadamente alcista y extremadamente bajista al mismo tiempo. Durante tanto tiempo, toda la industria se construyó en torno al arbitraje regulatorio debido a la falta de claridad y comprensión de las normas de circulación. Eso está cambiando ahora. Esto dio paso a valoraciones sobreinfladas, la falta de métricas reales para comparar con las finanzas y renta variable tradicionales, y también dio paso a muchas empresas impulsadas por el bombo y con poca sustancia detrás. Esto se acabó. Las empresas que no puedan adaptarse al nuevo terreno de juego irán reduciéndose poco a poco, una a una. Sin embargo, las empresas que pisan el ámbito de las stablecoins, la tokenización y las RWA entrarán en una era exponencial una vez que se apruebe la ley de estructura de mercado y, por tanto, obtengamos una mayor claridad regulatoria. Los tokens empezarán a parecerse mucho más a acciones y todo el régimen de tokens de gobernanza desaparecerá. Los ganadores, con negocios onchain valiosos, generarán flujos de caja consistentes hacia sus tokenholders (que serán tratados como ciudadanos de primera clase) y absorberán la mayor parte de los flujos de inversores en el futuro. Estos criptoactivos probablemente tendrán un 'superciclo', mientras que el 99% de los demás tenderán a cero. Esta es la paradoja de la claridad regulatoria.

Malas noticias: los grandes dicen que estamos en un mercado bajista con terreno más accidentado por delante. Buenas noticias: cuando los grandes dicen que es un mercado bajista y no "el ciclo de cuatro años ya no existe", puedes asumir que estamos más cerca del final que del principio.

De Denver a San Francisco, nos espera la primera conferencia de IA del año. Estaremos haciendo una retransmisión en directo en NEARCON dos días seguidos con emprendedores de IA, inversores y más. Luego, nos vamos a Nueva York para presentaros The Nest ™️