La SEC acaba de entregar a las criptomonedas su victoria más importante del año hasta ahora, pero nadie está hablando realmente de ello. Esto es lo que realmente ocurrió hoy y lo que viene después.

Un breve contexto: los corredores de bolsa tienen normas de capital que les obligan a reservar dinero contra activos arriesgados que poseen. Cuanto más arriesgado es el activo, mayor es el 'recorte', más capital no puede desplegar (este es un concepto similar al de la banca).

Hasta hoy, algunas empresas estaban recibiendo un recorte total de las stablecoins. Es decir: mantener 1 millón de dólares en stablecoins, perder 1 millón de dólares en capital utilizable. Un total fracaso.

Hoy la SEC ha aclarado que el recorte será del 2%, dando a las stablecoins el mismo trato que un fondo de mercado monetario y liberando a los corredores de bolsa de tomar precauciones innecesarias. Esta medida abrirá las compuertas para incrustar stablecoins en las finanzas institucionales. Lo que esto desbloquea realmente:

Los corredores de bolsa ahora pueden liquidar operaciones en stablecoins sin quemar sus balances. Los bonos tokenizados, acciones, bonos y liquidación en cadena se han vuelto económicamente viables de la noche a la mañana. La guía de hoy comienza a convertir el marco legal de la Ley GENIUS en algo sobre lo que un responsable de cumplimiento puede actuar realmente.

El efecto de segundo orden que merece la pena observar: esto presiona a todos los grandes broker-dealers para que construyan infraestructura de stablecoins o se queden atrás de los que lo hacen. Porque sus competidores ahora pueden y ya no hay una penalización capital que lo haga antieconómico.

La mayoría de la gente espera un gran momento cripto, como un ETF, una votación en el Senado, un anuncio presidencial. Mientras tanto, la integración real de las criptomonedas en las finanzas tradicionales se está realizando en tiempo real. El mercado bajista más alcista que he visto nunca.

Un saludo a personas como @HesterPeirce, @SenLummis + @SenatorHagerty que han sido voces constantes que han impulsado precisamente este tipo de claridad práctica.