A16Z maksaa 10 000–14 000 dollaria per työntekijä kuukaudessa. Los Angelesissa toimiva yritys laittaa työntekijöilleen aurinkovoimalla toimivan älykaulapannan. Se seuraa sijaintia, keskusteluja, tokenien kulutusta, ramp-kulutusta, julkaisutoimintaa, sijoituksia. Marc avaa vain sovelluksen ja piirtää ympyrän markkinakartalle. Tuo ympyrä muuttuu teesiksi. Kun työntekijät lähestyvät reunaa, kaulapanta piippaa ja värisee. Yhdellä napautuksella he voivat vaihtaa kategorioita tai vahvistaa perustajaa. Ei suoraa hallintaa. Enemmän agenttia. Suuret kustannussäästöt a16z:lle. Olen jo 5 000 työntekijällä Bay Arealla, New Yorkissa ja Los Angelesissa. ja nyt neuvottelut 5 miljardin dollarin arvostuksesta, jota johtaa Peter Thiel.

Unohda hetkeksi, että riskipääoma on olemassa. Unohda Benchmark, Sequoia ja Y Combinator. Unohda Kalanick, Faulkner ja Chesky. Poissa. Ei perintöä. Yrität koota yksityisen markkinan tuotteen, joka vetoaa suuriin institutionaalisiin LP-allokaattoreihin, rakentuen teknologiayritysten lupauksille. Heidän mieltymyksensä ovat: 1) Vahva väliaikainen suorituskyky, jotta he voivat saavuttaa sisäiset kriteerit, saada bonuspalkkioita ja edetä urallaan. 2) Suojaus näkyviä systeemien laskujen vaikutuksia vastaan, suojaa suhteellisia suorituskykymittareita jopa markkinakorjauksen aikana. 3) Kerskailuoikeudet, vahvojen brändien osallistumisesta suurilla mediaalustoilla ja läpikäyntinäkyvyydestä moniin kuumiin logoihin. 4) Korkeatasoinen palvelu, täysin miehitetty IR-tiimi hoitamassa kaiken ja järjestämässä upeita vuosikokouksia monilla eduilla. Käytännössä sinun täytyy tarjota skaalautuva omaisuuskori, jonka arvo nousee luotettavasti, kiinnitettynä markkinointikoneistoon ja arvonmäärityspolitiikalla, joka sovittaa arvosanasi verkostosi muiden johtajien kanssa. Tämän strategian ihanteellinen ominaisuus on ilmeisin; 25-vuotias Stanfordin kasvatti, joka työskenteli kaksi vuotta Metan tuotetiimissä ja lanseeraa nyt B2B-tekoälywidgettejä — ja he ovat juuri nousseet viraaliksi lanseerausvideollaan. Pääoman hinta perustajalle, joka täyttää niin monia ruutuja, on pohjalla; koordinaatiokitkat vähintään. He todennäköisesti jatkavat suurempien kierrosten nostamista ja pisteiden tuottamista pelkällä vauhdilla, riippumatta siitä, onko kyseessä omalaatuinen ominaisuus. Profiilin tunnistaminen on myös niin helppoa, että voit palkata armeijan työntekijöitä ja scoutteja jäljittämään heidät, olettaen etteivät he vastaa suoraan vahvasti mainostettuun "startup-kutsuun". Käytännössä olet luonut synteettisen "venture"-omaisuuden, joka perustuu ohjelmistoyritysten joustavuuteen ja tulostaa kasvumittareita allokaattoreille. Se voi skaalautua niin paljon kuin tarvitaan, imeä niin paljon pääomaa kuin siihen voidaan laittaa, kasvaen vauhdilla, joka korreloi sen mukaan, kuinka lähellä konsensusta olet. Tietenkin kaikki nämä asiat korreloivat huonompiin lopullisiin käteistuottoihin, sillä ne heijastavat ominaisuuksia, jotka ennustavat huonompia tuottoja markkinoilla, joilla ei ole alfaa. Yllättävää kyllä, se on ihan ok. Se ei ole pointti. Sinun tarvitsee vain siirtää ulostulot 12+ vuoteen, jolloin saat tilaa kerätä 3–4 seuraavaa varoja ja jakajaystävillesi aikaa siirtyä parempaan rooliin. Matkan varrella saat juuri tarpeeksi likviditeettiä pitämään peli käynnissä. Toissijaiset sijoitukset kuumassa yrityksessä, jatkorahasto tai portfolion sisäinen yritysosto, ja satunnaiset tilaisuuden tulleet poistumiset podcasteissa. Et riko DPI-ennätyksiä etkä aja todellista teknologista kehitystä, mutta palkkiot tulevat olemaan ihana ja allokaattoriystäväsi ovat täysin tyytyväisiä tuotteeseen, jonka olet luonut.

On vaikea löytää parempaa esimerkkiä siitä, miltä pääomasijoittamisen pitäisi näyttää kuin @1517fund. @DStrachman ja @William_Blake ovat olleet ensimmäisiä uskovia moniin suurimmista ja karmimpiin teknologiamenestystarinoihin. Heidän voimansa lähde on laiskan ajattelun filosofinen hylkääminen. Pohjimmiltaan, jos suurimmat yrittäjät ovat poikkeuksia, mallit ja pätevyydet eivät siis ole merkityksellisiä. Se kuulostaa yksinkertaiselta, mutta tämän periaatteen eläminen sijoittajana tarkoittaa vastatuuliin purjehtimista. Ei ole yksinkertaista kertomusta LP:iden myymiseksi, tulevaisuus ei ole koskaan selvä, pääoman koordinointi on vaikeaa, eikä kapasiteettisi voi kasvaa loputtomasti. Se on vaikeampi tie, mutta ainoa todellinen tie suuruuteen pääomasijoittajana. Menestys on erittäin omalaatuista; Oikoteitä ei ole. Voit päätyä tähän johtopäätökseen tutkimalla riskipääomatutkimuksen kirjastoa. Tai voit saavuttaa sen paljon nopeammin tapaamalla muutaman 1517:n salkkuyhtiön.