Algunas reflexiones sobre este mercado: Creo que es probable que estemos entrando en un invierno cripto total. También estoy abierto a la idea de que este mercado bajista será tan malo como en 2022, quizás tan malo como en 2019. La razón a corto plazo para esto es que la industria se encuentra en un vacío creado por valoraciones insostenibles y regulación. Históricamente, las valoraciones en cripto han sido impulsadas por "la bola caliente de dinero." El dinero entra, y como era literalmente ilegal generar valor para los tokens, los ingresos / flujos de caja fueron completamente ignorados. Los precios se fijaban por la cantidad de capital x la oferta de tokens en la narrativa caliente. Cuanto más atractivo y arriesgado era, más alto subía. Hay dos cosas que son "diferentes esta vez," que son ambas buenas a largo plazo, pero están interrumpiendo la forma en que se fijaban anteriormente las valoraciones. La mayor diferencia es que está claro que habrá un camino regulado para los proyectos cripto. Primero lo vimos con GENIUS para las stablecoins, y pronto lo veremos para todos los tokens con CLARITY. Esto es bueno, pero presenta un problema obvio para los protocolos valorados puramente en base a la especulación. Una vez que haya una forma regulada de generar flujos de caja y no ser encarcelado, eso es todo lo que el mercado querrá. Así que lo que está confundiendo a muchos inversores y fundadores en este momento es que los fundamentos están creciendo, pero los tokens siguen vendiéndose. Esto se debe a que estamos reiniciando cómo funcionarán las valoraciones, y el precio inicial para casi cada proyecto era demasiado alto. Además, cripto está siendo absolutamente superado por la IA. Los últimos años de estupidez con los memecoins nos están alcanzando, y desafortunadamente, no construimos nada útil. En resumen, mi mejor suposición es que pasarán entre 9 y 18 meses más antes de que las cosas comiencen a mejorar.