規制の明確さは実際には非常に強気であり、同時に非常に弱気でもあります。 長い間、業界全体が規制の裁定取引を中心に構築されてきました。なぜなら、ルールの明確さや理解が不足していたからです。 しかし、それは今変わりつつあります。 その結果、過剰な評価額、レガシーファイナンスや株式と比較できる実際の指標の欠如、そして実質的な中身のない誇大宣伝企業の多くが生まれました。 これで終わりだ。新しい競争環境に適応できない企業は、一つずつ徐々に縮小されていくでしょう。 しかし、ステーブルコイン、トークン化、RWAの分野に足を踏み入れる企業は、市場構造法案が通れば指数関数的な時代に入るため、規制の明確さがより明確になります。 トークンは株式のように見え始め、ガバナンストークンを取り巻く体制全体が衰退していくでしょう。 価値あるオンチェーンビジネスを持つ勝者は、トークンホルダーに安定したキャッシュフローをもたらし(彼らは一級市民として扱われます)、今後の投資家フローの大部分を吸収します。 これらの暗号資産はおそらく「スーパーサイクル」を迎える一方で、他の99%はゼロに向かう傾向にあります。 これが規制の明確さのパラドックスです。