1/ もし新興マネージャーがベンチャーの総利益の約40〜70%を占めている(ケンブリッジ・アソシエイツによると)なら、なぜこれほど多くの資本が最大のプラットフォームに集約され続けるのか? @credistickの新しい記事は、ベンチャーが過度に集中している可能性があると主張しています。彼は、ファンドI–IIIはトップパフォーマンスのヴィンテージの中に繰り返し現れているにもかかわらず、依然として資金不足のままだと述べています。彼はEMのアウトパフォーマンスを、より小さなファンドの計算、より鋭い焦点、差別化されたアクセスに帰しています。

2/ 同時に、私たちはちょうど『Origins w/ @daveclark85』の新エピソードを収録しましたが、彼らの見解はまったく逆です。Davidは数十年にわたるLPであり、@a16zを含む大手フランチャイズ級の企業を支援してきました(エピソードでそのパフォーマンスを詳しく解説します)。

3/ ベンチャーはべき法則のビジネスですが、べき法則は相対的なものです。3,000万ドルのファンドは、数十億ドル規模のファンドとは異なるリターンの規模の成果を必要とします。もし小規模か大規模かの議論をしているなら、これらは根本的に異なるゲームであり、ベンチャーで勝つ方法は一つだけではないことを理解する必要があると思います。