Ja, vi är i en björnmarknad. Frågan är inte om – utan hur länge. Varje cykel har de ständiga betvivlarna som skanderar "det är över." Men titta djupare. Om detta vore ren panik över valutaförsvagning borde Bitcoin flyga. Istället köper de 60-åringar som kontrollerar det mesta institutionella kapitalet guld och silver. Det är den demografiska spänningen. Krypto är fortfarande unga pengar. Gamla pengar rör sig långsammare. Jag har upplevt nio björnmarknader – när alla är högljutt pessimistiska är de oftast underinvesterade. Och björnmarknader tenderar att ta slut när sentimentet är som fulast. Cykler dör inte av rädsla. De dör av utmattning – och vi är nära.