SEC právě předvedla kryptou jeho nejdůležitější vítězství roku, ale nikdo o tom moc nemluví. Tady je, co se dnes skutečně stalo a co přijde dál.

Krátké pozadí: makléři mají kapitálová pravidla, která vyžadují, aby si odkládali peníze proti rizikovým aktivům, která drží. Čím rizikovější aktivum, tím větší 'haircut', kolik kapitálu nemohou investovat (to je podobný koncept jako bankovnictví).

Až do dneška některé firmy zasáhly stablecoiny 100% střihem. To znamená: držet 1 milion dolarů ve stablecoinech, ztratit 1 milion dolarů v použitelném kapitálu. Úplně nemožné.

Dnes SEC upřesnila, že snížení bude o 2 %, čímž se stablecoinům dá stejné zacházení jako s fondem peněžního trhu a zbaví se makléřů od zbytečných opatření. Tento krok otevře brány pro začlenění stablecoinů do institucionálního financování. Co to vlastně odemyká:

Makléři nyní mohou vypořádávat obchody ve stablecoinech, aniž by museli spálit své rozvahy. Tokenizované státní dluhopisy, akcie, dluhopisy, on-chain vypořádání se přes noc staly ekonomicky životaschopnými. Dnešní pokyny začíná přetvářet právní rámec zákona GENIUS Act na něco, na co může pracovník pro dodržování předpisů skutečně jednat.

Druhotný efekt, který stojí za pozornost: To vyvíjí tlak na všechny hlavní broker-dealery, aby budovali infrastrukturu stablecoinů, nebo zaostávali za těmi, kteří to dělají. Protože jejich konkurenti to nyní mohou a už neexistuje kapitální sankce, která by to činila neekonomickým.

Většina lidí čeká na velký kryptomoment, jako je ETF, hlasování v Senátu, prezidentské oznámení. Mezitím probíhá skutečná integrace krypta do tradičních financí v reálném čase. Nejvíce býčí medvědí trh, jaký jsem kdy viděl.

Velké díky lidem jako @HesterPeirce, @SenLummis + @SenatorHagerty, kteří jsou konzistentními hlasy prosazujícími právě tento druh praktické jasnosti.