A SEC acabou de entregar à criptomoeda sua vitória mais importante do ano até agora, mas ninguém realmente está falando sobre isso. Aqui está o que realmente aconteceu hoje, e o que vem a seguir.

Um breve contexto: corretoras possuem regras de capital que exigem que reservem dinheiro contra ativos de risco que possuem. Quanto mais arriscado o ativo, maior o 'corte de cabelo', maior o capital que não podem ser usados (esse é um conceito semelhante ao setor bancário também).

Até hoje, as stablecoins estavam sendo atacadas por um corte total de 100% por algumas empresas. Ou seja: manter US$ 1 milhão em stablecoins, perder US$ 1 milhão em capital utilizável. Um total fracasso.

Hoje, a SEC esclareceu que o corte será de 2%, dando às stablecoins o mesmo tratamento de um fundo de mercado monetário e aliviando corretoras de tomar precauções desnecessárias. Essa medida abrirá as comportas para a incorporação de stablecoins nas finanças institucionais. O que isso realmente desbloqueia:

Corretoras agora podem liquidar negociações em stablecoins sem queimar seus balanços. Tesouros tokenizados, ações, títulos e liquidação on-chain se tornaram economicamente viáveis da noite para o dia. A orientação de hoje começa a transformar o arcabouço legal da Lei GENIUS em algo que um oficial de conformidade realmente pode agir.

O efeito de segunda ordem que vale a pena observar: Isso pressiona todas as grandes corretoras a construir infraestrutura de stablecoins ou a ficarem para trás das que o fazem. Porque seus concorrentes agora podem e não há mais penalidade capital que torne isso antieconômico.

A maioria das pessoas espera por um grande momento cripto, como um ETF, uma votação no Senado, um anúncio presidencial. Enquanto isso, a integração real das criptomoedas nas finanças tradicionais está acontecendo em tempo real. O mercado de baixa mais otimista que já vi.

Um agradecimento para pessoas como @HesterPeirce, @SenLummis + @SenatorHagerty que têm sido vozes consistentes defendendo exatamente esse tipo de clareza prática.