SEC щойно вручила криптовалюті найважливішу перемогу року, але ніхто про це особливо не говорить. Ось що насправді сталося сьогодні і що буде далі.

Коротка передісторія: брокери-дилери мають капітальні правила, які змушують їх відкладати гроші під ризиковані активи, які вони тримають. Чим ризиковіший актив, тим більша «стрижка» і обсяг капіталу, який вони не можуть застосувати (це схожа концепція з банківською справою).

До сьогодні стейблкоїни зазнавали 100% стрижки з боку деяких компаній. Тобто: тримати $1 млн у стейблкоїнах, втрачати $1 млн придатного капіталу. Повна неможливість.

Сьогодні SEC уточнила, що стрижка становитиме 2%, надаючи стейблкоїнам таке ж ставлення, як і фонду грошового ринку, і звільняючи брокерів-дилерів від зайвих заходів безпеки. Цей крок відкриє шлюзи для впровадження стейблкоїнів у інституційне фінансування. Що це насправді відкриває:

Брокери-дилери тепер можуть здійснювати угоди зі стейблкоїнами, не знищуючи свої баланси. Токенізовані казначейські облігації, акції, облігації, врегулювання на ланцюгу стали економічно вигідними миттєво. Сьогоднішні рекомендації починають перетворювати правову базу GENIUS Act на те, що офіцер з комплаєнсу може реально діяти.

Ефект другого порядку, за яким варто звернути увагу: це створює тиск на кожного великого брокера-дилера, щоб вони будували інфраструктуру стейблкоїнів або відставали від тих, хто це робить. Тому що конкуренти тепер можуть, і більше немає смертного покарання, яке робить це економічно невигідним.

Більшість людей чекають на великий криптомомент, як-от ETF, голосування в Сенаті, президентське оголошення. Тим часом фактична інтеграція криптовалюти у традиційні фінанси відбувається в режимі реального часу. Найбільш бичачий ведмежий ринок, який я коли-небудь бачив.

Велика подяка таким людям, як @HesterPeirce, @SenLummis + @SenatorHagerty, які послідовно виступають за таку практичну ясність.