La SEC ha appena consegnato alla crypto la sua vittoria più importante dell'anno finora, ma nessuno ne sta davvero parlando. Ecco cosa è realmente successo oggi e cosa ci aspetta.

Breve contesto: i broker-dealer hanno regole di capitale che richiedono loro di accantonare denaro contro gli attivi rischiosi che detengono. Più rischioso è l'attivo, maggiore è il 'taglio', la parte di capitale che non possono utilizzare (questo è un concetto simile anche per le banche).

Fino ad oggi, le stablecoin subivano un taglio del 100% da parte di alcune aziende. Significato: possedere 1 milione di dollari in stablecoin, perdere 1 milione di dollari in capitale utilizzabile. Un totale non avviabile.

Oggi la SEC ha chiarito che il taglio sarà del 2%, dando ai stablecoin lo stesso trattamento di un fondo monetario e sollevando i broker-dealer dall'assumere precauzioni non necessarie. Questa mossa aprirà le porte all'inserimento dei stablecoin nella finanza istituzionale. Cosa sblocca realmente:

I broker-dealer possono ora liquidare le operazioni in stablecoin senza danneggiare i loro bilanci. I tesori tokenizzati, le azioni, le obbligazioni e la liquidazione on-chain sono diventati economicamente sostenibili da un giorno all'altro. Le linee guida di oggi iniziano a convertire il quadro giuridico del GENIUS Act in qualcosa su cui un responsabile della conformità può effettivamente agire.

Il secondo effetto di ordine superiore da tenere d'occhio: questo mette pressione su ogni grande broker-dealer per costruire un'infrastruttura di stablecoin o rimanere indietro rispetto a quelli che lo fanno. Perché i loro concorrenti ora possono farlo e non c'è più una penalità di capitale che lo rende antieconomico.

La maggior parte delle persone sta aspettando un grande momento per le criptovalute, come un ETF, un voto del Senato, un annuncio presidenziale. Nel frattempo, l'integrazione reale delle criptovalute nella finanza tradizionale sta avvenendo in tempo reale. Il mercato ribassista più ottimista che abbia mai visto.

Un saluto a persone come @HesterPeirce, @SenLummis e @SenatorHagerty che sono state voci costanti nel sostenere esattamente questo tipo di chiarezza pratica.