Krypto Twitter opět diskutuje o desetinných číslech CPI. Nikdo si nevšiml, co právě udělal dluhopisový trh. To je pro Bitcoin mnohem důležitější než jakýkoli výtisk o inflaci. 🧵

Výnos desetiletých dluhopisů právě klesl pod 4,10 %. Nejméně za měsíce. Zatímco dvouletý dluhopis klesá pod minimální hranice rozmezí. Prodeje domů? Největší pokles od roku 2022. Nejde o oceňování dluhopisů "inflace se ochlazuje." To je trh s dluhopisy, který oceňuje zpomalení. Velký rozdíl.

Disinflace = Fed si dává na záležet. Možná se jednou nebo dvakrát střihne. Není kam spěchat. Zpomalení = Fed je nucen se přesunout. Rychle. CPI uvádí, že inflace klesla na 2,4 %. Dobře. Dluhopisy říkají, že ekonomika zpomaluje. Co je důležitější?

BTC neroste, protože CPI bylo o 0,1 % pod konsenzem. BTC trhá, když Fed přejde z "můžeme počkat" na "musíme jednat". Bonds naznačuje, že to bude další. Ale všichni jsou příliš zaneprázdněni debatami o 0,2 % versus 0,3 % MoM, než aby to viděli.