Crypto Twitter berdebat tentang desimal CPI lagi. Tidak ada yang memperhatikan apa yang baru saja dilakukan pasar obligasi. Ini jauh lebih penting untuk Bitcoin daripada cetakan inflasi apa pun. 🧵

Imbal hasil 10 tahun baru saja retak di bawah 4,10%. Terendah dalam beberapa bulan. Sementara 2 tahun menembus di bawah kisaran terendah. Penjualan rumah? Penurunan terbesar sejak 2022. Ini bukan harga pasar obligasi "inflasi mendingin." Ini adalah harga pasar obligasi yang melambat. Perbedaan besar.

Disinflasi = Fed membutuhkan waktu. Mungkin memotong sekali atau dua kali. Tidak terburu-buru. Perlambatan = Fed dipaksa untuk bergerak. Cepat. IHK mengatakan inflasi turun menjadi 2,4%. Baiklah. Obligasi mengatakan ekonomi melambat. Mana yang lebih penting?

BTC tidak robek karena CPI berada di bawah konsensus 0,1%. BTC robek ketika The Fed berubah dari "kita bisa menunggu" menjadi "kita perlu bertindak." Obligasi menyarankan bahwa itu berikutnya. Tetapi semua orang terlalu sibuk memperdebatkan 0,2% vs 0,3% MoM untuk melihatnya.