Crypto Twitter is weer aan het discussiëren over CPI-decimalen. Niemand heeft opgemerkt wat de obligatiemarkt net heeft gedaan. Dit is veel belangrijker voor Bitcoin dan welke inflatiecijfers dan ook. 🧵

De 10-jaars rente is net onder de 4,10% gezakt. Laagste in maanden. Terwijl de 2-jaars onder de range-lagen breekt. Huizenverkopen? Grootste daling sinds 2022. Dit is niet de obligatiemarkt die "inflatie koelt af" prijst. Dit is de obligatiemarkt die een vertraging prijst. Groot verschil.

Desinflatie = Fed neemt de tijd. Misschien één of twee keer verlagen. Geen haast. Vertraging = Fed wordt gedwongen om te bewegen. Snel. CPI zegt dat de inflatie is gedaald naar 2,4%. Prima. Obligaties zeggen dat de economie vertraagt. Welke is belangrijker?

BTC stijgt niet omdat de CPI 0,1% onder de consensus kwam. BTC stijgt wanneer de Fed van "we kunnen wachten" naar "we moeten handelen" gaat. Obligaties suggereren dat dat de volgende stap is. Maar iedereen is te druk bezig met het debatteren over 0,2% versus 0,3% MoM om het te zien.