Крипто-Twitter знову сперечається щодо CPI. Ніхто не помітив, що щойно зробив ринок облігацій. Це набагато важливіше для Bitcoin, ніж будь-який інфляційний відбиток. 🧵

Дохідність 10-річних облігацій щойно впала нижче 4,10%. Найнижчий за останні місяці. У той час як дворічний період проривається нижче мінімумів. Продаж житла? Найбільше падіння з 2022 року. Це не оцінка ринку облігацій — «інфляція охолоджується». Це уповільнення цін на ринку облігацій. Велика різниця.

Дезінфляція = ФРС не поспішає. Можливо, порізати раз чи двічі. Не поспішайте. Уповільнення = ФРС змушений діяти. Швидко. CPI повідомляє, що інфляція знизилася до 2,4%. Добре. Облігації стверджують, що економіка сповільнюється. Що з них важливіше?

BTC не розриває через те, що CPI був на 0,1% нижчим за консенсус. BTC рветься, коли ФРС переходить від «ми можемо почекати» до «нам потрібно діяти». Облігації припускають, що це наступне. Але всі занадто зайняті дебатами між 0,2% проти 0,3% MoM, щоб це побачити.