1/ El comercio de acciones parece instantáneo. Tocas "Comprar". El precio se imprime. ¿Listo? No del todo. El trabajo desordenado comienza fuera de la pantalla. 👇

2/ Después de la ejecución: compensación → neteo → liquidación → registro. Mucho de esto se realiza después de la campana de cierre en el procesamiento de "ciclo nocturno" durante la noche. ¿Por qué la demora?

3/ Reconciliación. Los intercambios, corredores, custodios y sistemas de pago utilizan diferentes sistemas. Las discrepancias son rutinarias. Cuando las cosas fallan, los humanos investigan, resuelven disputas y corrigen registros antes de que la liquidación sea final.

4/ Incluso hoy, la finalización sigue siendo un ciclo. EE. UU. pasó de T+2 a T+1 en 2024. T+1 reduce la brecha, pero no soluciona el problema central. El sistema aún depende de intermediarios, conciliación y colateral para hacer que la "propiedad" se ponga al día con el "comercio."

5/ En realidad, "instantáneo" a menudo significa "al día siguiente." Los mercados no se mueven realmente a la velocidad del trading. Si los reconstruyéramos hoy, ¿no los construiríamos de manera diferente?