Kita akan menyaksikan tiga IPO terbesar dalam sejarah. SpaceX menargetkan $1,5 triliun. OpenAI menargetkan $1 triliun. Anthropic bernilai $380 miliar. Gabungan, kapitalisasi pasar $2,9 triliun. Skalanya belum pernah terjadi sebelumnya. Tapi masalah sebenarnya bukanlah kapitalisasi pasar. Itu pelampung. IPO tipikal menawarkan 15-25% saham mereka ke pasar publik. Ini menciptakan likuiditas yang cukup untuk penemuan harga sambil memungkinkan pendiri & investor awal untuk mempertahankan kendali. Facebook mengambang 15%. Google mengambang 19%. Alibaba mengambang 15%. Dengan float 15%, inilah yang dibutuhkan ketiga IPO ini:

Pada persentase float standar, ketiga perusahaan ini perlu mengumpulkan $432-576 miliar dari pasar publik dalam satu kuartal. Dari 2016 hingga 2025, seluruh pasar IPO AS mengumpulkan $469 miliar.

Ini seperti melemparkan batu ke kolam. Pelampung standar tidak mungkin, jadi perusahaan-perusahaan ini akan memulai debutnya dengan yang kecil, kemungkinan 3-8%. Tapi itu menciptakan masalah yang berbeda. S&P 500 membutuhkan 50% public float untuk dimasukkan. Pada 3-8%, tidak ada yang memenuhi syarat pada awalnya. Ketika mereka melakukannya, gangguan dimulai. Sumber: Yahoo Finance