Stiamo per assistere a tre delle più grandi IPO della storia. SpaceX punta a $1,5t. OpenAI mira a $1t. Anthropic è valutata $380b. Insieme, $2,9t di capitalizzazione di mercato. La scala è senza precedenti. Ma il vero problema non è la capitalizzazione di mercato. È il flottante. Le IPO tipiche offrono il 15-25% delle loro azioni ai mercati pubblici. Questo crea abbastanza liquidità per la scoperta dei prezzi, consentendo ai fondatori e agli investitori iniziali di mantenere il controllo. Facebook ha flottato il 15%. Google ha flottato il 19%. Alibaba ha flottato il 15%. Con un flottante del 15%, ecco cosa richiederebbero queste tre IPO:

Con percentuali di flottazione standard, queste tre aziende avrebbero bisogno di raccogliere $432-576 miliardi dai mercati pubblici in un singolo trimestre. Dal 2016 al 2025, l'intero mercato IPO degli Stati Uniti ha raccolto $469 miliardi.

È come lanciare un masso in uno stagno. I flottanti standard sono impossibili, quindi queste aziende debutteranno con quelli piccoli, probabilmente tra il 3% e l'8%. Ma questo crea un problema diverso. L'S&P 500 richiede un flottante pubblico del 50% per l'inclusione. Con il 3-8%, nessuno si qualifica inizialmente. Quando lo faranno, inizia il disguido. Fonte: Yahoo Finance