Estamos prestes a testemunhar três das maiores IPOs da história. A SpaceX está mirando US$ 1,5 toneladas. A OpenAI mira em 1 trilhão de dólares. Anthropic é avaliada em $380 bilhões. No total, $2,9 toneladas de capitalização de mercado. A escala é sem precedentes. Mas o verdadeiro problema não é a capitalização de mercado. É o carro alegórico. Os IPOs típicos oferecem de 15 a 25% de suas ações para os mercados públicos. Isso cria liquidez suficiente para a descoberta de preços, permitindo que fundadores e investidores iniciais mantenham o controle. O Facebook balançou 15%. O Google teve 19% de bola. A Alibaba balançou 15%. Com um float de 15%, veja o que essas três IPOs exigiriam:

Com percentuais de flutuação padrão, essas três empresas precisariam levantar entre 432 e 576 bilhões de dólares nos mercados públicos em um único trimestre. De 2016 a 2025, todo o mercado de IPOs dos EUA arrecadou US$ 469 bilhões.

É como jogar uma pedra em um lago. Carros alegóricos padrão são impossíveis, então essas empresas vão lançar com carros pequenos, provavelmente entre 3 e 8%. Mas isso cria um problema diferente. O S&P 500 exige 50% de flutuação pública para inclusão. Com 3-8%, nenhum se qualifica inicialmente. Quando isso acontece, a perturbação começa. Fonte: Yahoo Finance