新しいポッドキャスト:「そう、AIはバブルです。疑いの余地はない。」 ここ数週間で、AIはバブルだと思っていたものから、そうではないと思うようになりました。自分の心変わりを確かめたかったのです。 そこで私は@pkedroskyを呼んで2026年のバブルケースを作りました。本当に充実したエピソードでした。ポールは1時間で以下のすべてを説明しています: - Mag7反転の意味(2024年と25年にリターンを支配した銘柄は2026年にほとんど下落) - サース・ポカリプスの前兆 - 民間信用危機の説明 - なぜClaude Codeのような新しいエージェントによる推論収益の急増が、糖分の高まり(現在は爆発的なrev成長ですが、SWE採用のピーク後は大幅に鈍化)である理由 - もし価値がソフトウェアから離れているなら、それはどこに流れているのか?(エネルギー!) - 「生産性が上昇している理由はAIとは関係ない」 - さらに、モデルの改善、エージェント経済、チップの耐久性、そしてもしバブルが実現した場合の形になるかについて議論します

ケドロスキーが語る今後10年間の価値の流れ: 「価値は技術から流れ出すと思います。私たちは、技術は常に新たな恩恵を受けてきたからこそ、今回は別の世代がいるはずだという逆の考え方を持っています。いいえ、そうである必要はありません。もしかしたら自分自身を食べているだけかもしれない... このデフレの力でSaaS企業を蝕んでいるのと同じように、次のフェーズで恩恵を受けるのは技術企業である必要はありません。 ちょうど20世紀の初めに鉄道が市場の60%を占めていたように(例外はテクノロジーが経済のこの大きなシェアを占めていたことです)、物事は重資産で陳腐化の少ない産業へと流れ戻り始めるかもしれません。もし重資産で陳腐化の少ない企業のコホートを、これまでのS&P 500やMag 7と比較すると、彼らは圧倒的に上回っています。お金はもう流れている。」 言い換えれば――>