Ei bine, asta e o altă curiozitate... E prea contraintuitiv... BTC a scăzut de la 126.000 de dolari în octombrie anul trecut la aproximativ 67.000 acum. A scăzut cu 47% Sună groaznic, dar aceasta este de fapt cea mai slabă piață bear din istoria BTC În trecut, fiecare piață bear a scăzut în medie cu 80%, iar cea mai mică cu 72%. După acest standard, s-ar putea să ajungă doar la jumătate de drum acum Dar cel mai revoltător lucru nu este declinul. În această piață bear, nimic nu a explodat Fără FTX, fără Luna, fără Three Arrows Capital, fără exchange-runaway, fără stablecoin unpeg. Toate scenariile de furtună cu tunete la care te poți gândi, niciunul nu s-a întâmplat Bernstein, o instituție de cercetare cu experiență de pe Wall Street, a numit acest lucru "o criză de încredere auto-provocată." Înseamnă: nimeni nu a stricat nimic, piața însăși a fost cea care s-a speriat singură să iasă din piața bear. Credincioșii din ciclul de patru ani au simțit că a venit timpul să cadă, așa că au căzut. Mass-media a considerat că a venit momentul să scrie un necrolog, așa că l-au scris Apoi am căutat o dată și mai scandaloasă - Coinbase și Glassnode au realizat un sondaj pentru investitorii instituționali, iar 26% dintre instituții au declarat că este o piață bear. Totuși, în același sondaj, 62% dintre instituții și-au crescut pozițiile sau cel puțin au menținut poziții lungi în ultimele luni. 70% dintre instituții consideră că BTC este subevaluat În timp ce striga o piață bear, și-a mărit poziția Indicele de frică și lăcomie este 11, similar cu atunci când FTX a explodat. Dar atunci, ceva chiar a explodat, iar de data asta nimic nu a explodat BTC a scăzut timp de cinci luni consecutive, iar din octombrie anul trecut, aceasta este cea mai lungă serie lunară de înfrângeri din 2018. Fondurile ETF-urilor au continuat să iasă, dar rata de ieșire a încetinit brusc - de la 3,48 miliarde în noiembrie la peste 200 de milioane în februarie, o scădere de 94% Sincer, nu știu ce este asta. — în scădere cu 47%, dar cea mai slabă din istorie. --nimic nu a explodat, dar indicele fricii este același ca FTX, – Instituțiile anunță bears, dar își cresc pozițiile, iar ETF-urile ies din ce în ce mai puțin. Toate semnalele sunt contradictorii Poate că aceasta este cea mai unică parte a acestui ciclu, nu o cădere, nu un carnaval, ci toți stând pe loc și neștiind unde să meargă. Istoric, cei care au cumpărat mai mult de 50% din scădere au avut o rată de câștig de 90% după un an și un randament median de 95% Desigur, istoria nu garantează nimic. Dar cel puțin un lucru este spus: cea mai slabă piață bear s-ar putea să nu-ți ofere cel mai prost rezultat

Acest pachet este o curiozitate. După ce am analizat operațiunile recente ale minerilor, nu m-am putut abține Costul de minare a unui BTC este de aproximativ 87K, iar prețul este de 66K Fiecare săpătură pierde peste 20.000 de dolari. Ai citit bine, dar nu e cel mai scandalos. În schimb, minerii deja demontează minerii Da, nu fierb, nu aștept o piață bull. Demontează minerul Core Scientific a vândut toți cei 2.537 BTC din mâinile sale, iar CEO-ul a spus: Afacerea minieră se apropie practic de sfârșit. Bitfarms a fost și mai nemiloasă și a schimbat direct numele companiei în Keel Infrastructure. CEO-ul a spus: "Nu mai suntem o companie Bitcoin." Riot a transferat două treimi din cea mai mare fermă minieră din lume către AI care rulează puterea de calcul. Hut 8 a semnat un contract de 7 miliarde de dolari pe 15 ani cu Google Nouă companii miniere listate au semnat împreună peste 43 de miliarde de contracte AI De ce alergi atât de repede? Am verificat și am descoperit că minerii sunt evaluați la aproximativ 4,5 milioane de dolari pe megawatt, iar centrele de date AI costă 30 de milioane de dolari. Este aproape de 7 ori mai rău. Sincer, voi fugi dacă o schimb... CoinShares are o predicție înfricoșătoare că veniturile din minerit ca procent din veniturile totale ale acestor companii ar putea scădea de la 85% la mai puțin de 20% până la sfârșitul anului Persoanele care se ocupă de securitate pentru Bitcoin își schimbă colectiv cariera pentru a lucra în AI Istoric, capitularea minerilor a fost adesea un semnal de fund. Dar am fost alungat înainte, iar de data asta am fugit singur. Motivele sunt diferite, iar finalul poate fi diferit

Au apărut oameni care știu mai multe despre Ethereum decât Tom Lee Instituțiile fac frenetic short short, Tom Lee țipă nebun, iar fondatorul vinde în tăcere Când am văzut un mesaj în grup ieri, prima mea reacție a fost: Cineva în sfârșit va ajunge. Nu este o linie reciprocă între investitorii de retail sau o discuție între KOL-uri, dar o agenție americană profesionistă de vânzări în lipsă, Culper Research, a anunțat că va face short acțiunile $ETH și BitMine, cea mai mare companie de trezorerie cripto a Ethereum Ce este și mai nemilos este că a scris această propoziție în raport: "Vitalik vinde, iar tauri ca Tom Lee sunt ignoranți față de noua realitate a ETH. Noi îl susținem, Vitalik. " Ce mi se pare interesant este că există trei comportamente complet contradictorii în jurul Ethereum în acest moment: Un bărbat cumpără ca nebunul O instituție face short în cardul deschis Fondatorul vinde în tăcere Toate cele trei părți consideră că ele sunt cele care "înțeleg Ethereum". Vânzători în lipsă: Ce a spus Culper Research Să începem prin a vorbi despre cine este Culper Research Aceasta este o agenție americană radicală de vânzare în lipsă înființată în 2019, care face un lucru foarte simplu: publică rapoarte de cercetare detaliate pentru a expune problemele companiilor listate, apoi câștigând bani prin scăderea prețurilor acțiunilor. Anterior, vâna în principal companii tradiționale listate, dar aceasta este prima dată când începe să vândă active cripto, short direct pe ETH și BitMine (BMNR) Atunci de ce au ales să meargă scurt? Pe 25 decembrie, Ethereum a finalizat upgrade-ul Fusaka. Intenția inițială a acestei actualizări este de a îmbunătăți scalabilitatea și de a reduce costurile L2. Dar Culper consideră că această îmbunătățire are un efect secundar serios: tarifele la gaz au scăzut cu aproximativ 90%, depășind cu mult cele 10-30% așteptate de Vitalik și alții Ce înseamnă prăbușirea taxei de benzină? Veniturile validatoarelor au scăzut semnificativ, randamentele staking-ului au fost comprimate la aproximativ 2,8%, iar tokenomics ETH ar putea fi "deteriorată" Ce este și mai sfâșietor este că Culper a subliniat și că o mare parte din datele on-chain pe care Tom Lee le-a generat, volumul tranzacțiilor care atinge noi maxime și adresele active cresc, ar putea fi boom-uri false. Raportul menționează un concept numit "atacuri de otrăvire a adreselor", în care atacatorii trimit un număr mare de tranzacții mici pentru a crea activități false. Dacă această afirmație este adevărată, datele lui Tom Lee care demonstrează că "fundamentele Ethereum se îmbunătățesc" ar putea indica faptul că Ethereum se îndreaptă spre ceea ce Culper numește o "spirală a morții" Nu știu dacă Culper are dreptate, dar îndrăznește să meargă în short, măcar arată că are încredere în propria cercetare și, desigur, el însuși câștigă bani prin shorting, lucru care trebuie ținut minte Cumpărător: Pe ce naiba pariază Tom Lee Tom Lee poate fi cea mai înțeleaptă persoană din lume în acest moment, și nu există nimeni Este cofondator și CIO al Fundstrat și președintele BitMine. De la frenezia acumulării ETH din iulie anul trecut, acesta deține acum aproximativ 4,4 milioane de monede, reprezentând aproximativ 3,7% din totalul ofertei de Ethereum. Această scară poate fi înțeleasă aproximativ ca "versiunea Ethereum a MicroStrategy" Dar, spre deosebire de Saylor, poziția Bitcoin a lui Saylor este în prezent cel puțin profitabilă pe hârtie. Și ce zici de BitMine? Pierderea flotantă este estimată la aproximativ 7,4 miliarde de dolari. Da, sunt 7,4 miliarde Chiar și așa, Tom Lee a fost cumpărat săptămânal luna trecută. Am cumpărat 45.000 în săptămâna 17 februarie, alte 51.000 în săptămâna 23 februarie și încă 51.000 în 2 martie. Pierderea flotantă este de 7,4 miliarde, iar poziția este încă în creștere, și există curaj să faci acest lucru Logica lui Tom Lee nu este complet nerezonabilă: BitMine a mizat peste 3 milioane ETH, cu un venit anualizat de staking de aproximativ 170 de milioane de dolari. El consideră că prețul actual al ETH nu reflectă adevărata sa valoare ca "viitor financiar" și că acum este o "mini iarnă", fiind o victorie dacă o păstrează mai departe Dar iată un detaliu pe care mulți poate nu-l cunosc: Tom Lee a strigat public că ETH poate ajunge la 15.000 de dolari, însă propriul său Fundstrat, într-un raport intern către clienții plătitori (taxă lunară de 249 de dolari), a prezis că ETH ar putea scădea la 1.800 până la 2.000 de dolari 15.000 de dolari pentru rapoarte publice și 1.800 de dolari pentru rapoarte interne Nu pot spune cum să înțeleg aceste informații. Poate că Tom Lee și analistul său Sean Farrell reprezintă cadre de perspectivă diferite, și poate că vocile diferite sunt într-adevăr permise în cadrul instituției. Dar, ca spectator, când o persoană strigă public 15.000 de dolari în timp ce raportul de cercetare al propriei companii spune 1.800 de dolari, măcar merită să te gândești la asta Vânzători: Vitalik a optat pentru "strângere ușoară" În timp ce Tom Lee cumpără ca nebun, iar Culper face short, există o altă persoană care operează în tăcere – Vitalik Buterin, fondatorul Ethereum Pe 30 ianuarie, Vitalik a anunțat public că va retrage 16.384 ETH pentru a finanța dezvoltarea ecologică, inclusiv proiecte precum tehnologia confidențialității, software-ul open source și hardware-ul de securitate. El a numit asta "austeritatea sa blândă" Dar viteza reală de funcționare este mult mai mare decât cea a "bld" Pe tot parcursul lunii februarie, Vitalik a vândut în total aproximativ 17.000 ETH, în valoare de aproximativ 43 de milioane de dolari, prin CoW Protocol. În aceeași perioadă, prețul ETH a scăzut cu 37%, de la aproximativ 2.600 de dolari la aproximativ 1.900 de dolari Vitalik a spus că banii sunt folosiți pentru a construi ecosistemul, nu pentru a abandona Ethereum. Privind istoricul său, această afirmație este credibilă – în 2021 a ars miliarde de dolari în SHIB și a donat restul către India COVID Relief Fund. Această persoană nu pare să vândă monede pentru câștig personal Dar piața nu ține cont de motivația ta. Fondatorul vinde, adică fondatorul vinde Și Culper Research a surprins clar acest lucru. Raportul a rostit direct o sentință foarte letală: "Susținem, Vitalik. "Adică: chiar și fondatorul vinde, tot mai cumperi Tom Lee? Dar, stai puțin Apropo, simt nevoia să torn apă rece pe toate cele trei părți. Culper Research nu este o instituție academică neutră. Este o companie de vânzări în lipsă, iar modelul său de afaceri este să emită rapoarte pentru a suprima prețurile acțiunilor și a face profit. Cineva a mai ridicat fundul și a descoperit că nu este lipsit de controverse pe piața tradițională. Așa că poți folosi fiecare cuvânt pe care îl spune ca referință, dar amintește-ți unde stă pe fund Tom Lee nu este lipsit de cazier. A declarat 100.000 de dolari în Bitcoin în 2021 (încheind la 51.000 de dolari în acel an), a continuat să fie optimist în 2022 (a încheiat la 16.000 de dolari în acel an) și a declarat 15.000 de dolari în ETH în 2025 (ETH depășea 3.000 de dolari la sfârșitul anului). Nu este o problemă să-ți greșești predicțiile – oricine poate greși – dar să greșești în aceeași direcție de fiecare dată arată că optimismul lui poate uneori să depășească realitatea În ceea ce privește vânzarea lui Vitalik, aceasta s-a întâmplat de multe ori în istorie. De fiecare dată când vinde, piața intră în panică o perioadă, iar apoi ETH ajunge să atingă noi maxime. 224.000 ETH sunt încă în mâinile lui, în valoare de aproximativ 450 de milioane de dolari, iar să spună că va fugi nu este prea sustenabil Deci, cine cunoaște mai bine Ethereum? Vânzătorul în lipsă a spus: Eu înțeleg cel mai bine, modelul economic simbolic este stricat și spirala morții este pe drum. Long a spus: Eu înțeleg cel mai bine, acum este partea de jos, ETH este viitorul finanțelor. Fondatorul a spus: Vreau să vând niște monede pentru construcții, iar tu poți face asta singur. Trei judecăți complet contradictorii, trei seturi complet diferite de logică, care au loc asupra aceluiași activ în același timp. Sentimentul meu este că, pe această piață, "Știu mai bine decât tine" este probabil cea mai scumpă expresie. De fiecare dată când cineva spune asta, piața are mereu o modalitate de a-l învăța cum să fie o persoană. Tom Lee poate sau poate greși. Culper poate câștiga bani sau poate fi limitat. Vitalik ar putea fi cu adevărat în următorul mare meci sau poate doar să strângă bani pentru dezvoltare. Nu știu cine are dreptate, știu un singur lucru: ETH este acum în jur de 2.000 de dolari, în scădere cu peste 60% față de maximul de anul trecut de 4.946 de dolari, BitMine încă cumpără cu o pierdere fluctuantă de 7,4 miliarde de dolari, instituțiile de vânzare în lipsă au intrat pe piață, iar fondatorul a vândut aproape 20.000 anul acesta. Toate acestea sunt fapte. În ceea ce privește concluziile la care duc aceste fapte – sincer, cred că dacă cineva poate da un răspuns clar acum, fie este un geniu, fie te minte Cel mai probabil este a doua variantă (hahaha Dar, oricum, această confruntare lung-scurtă ar trebui să fie una dintre cele mai notabile compoziții pentru Ethereum anul acesta Conținutul de mai sus nu constituie niciun sfat de investiții. De asemenea, nu dețin niciuna dintre pozițiile relevante menționate în articol. Dacă există, îți spun eu