Miksi $FT-kaavio näyttää vakaalta, vaikka vaihdettavassa FT:ssä ei ole alassuojausta? Koska @flyingtulip_ muuttaa poistumismekaniikkaa. Korotusosallistujia ei pakoteta käyttämään jälkimarkkinaa päästäkseen ulos, mikä poistaa merkittävän myyntipaineen lähteen. 🧵

Sijoittajat voivat saada rahansa takaisin myymättä $FT markkinoilla. Se tarkoittaa, että FT:n ei tarvitse mennä jälkimarkkinoille pelkästään korottajien poistumisen vuoksi, mikä tarkoittaa vähemmän alaspäin suuntautuvaa painetta vaihdettavaan FT:hen. Ja FT menee ei-kiertävälle lähteelle, joka voidaan myöhemmin polttaa!

Lisäksi PUT-nostoista saadut pääomat sijoitetaan limit-toimeksiantoina nosto-NAV:iin. Rakenne tekee siis kaksi asiaa: 1- se ohittaa pakotetun markkinamyynnin 2- luo raja-ostotoimeksiantoja, jotka on kerätty PUT-nostoista.

Hyödyt tulevat, kun tuloihin perustuvat takaisinostot alkavat kasvaa. 100 % protokollan tuotoista käytetään $FT takaisinostoon markkinoilta. Näin rakenne vähentää pakotettua myyntipainetta poistumisissa, kun taas nousu on sidottu tuotetuloihin ja markkinoiden takaisinostoihin.

TLDR Jokainen PUT-poistuma ja nosto luo niukkuutta $FT ja nostaa arvokattoa niille, jotka jäävät. Pidä PUT:t: haittapuoli on suojattu vakuudella. Pidä $FT: Mekanismi tukee haittapuolta, vaikka se ei ole taattu. Hyödyt tulevat tuotteisiin perustuvasta tulonlähteestä.