J'ai mentionné ce graphique plusieurs fois dans le passé, mais il montre vraiment à quel point les choses ont été extrêmes ces dernières années. Le graphique est SPX/(UNRATE^2)*USIRYY*USINTR Défaire les choses après une euphorie extrême n'est jamais un processus facile. Alors que les choses se sont dénouées au cours des dernières années, la plupart des marchés ont augmenté dans l'espoir d'un atterrissage en douceur. Mais il y a généralement eu une fuite vers la qualité au sein de chaque classe d'actifs, alors que les gens achètent ce qu'ils comprennent mieux et pensent avoir de la valeur à long terme, plutôt que des investissements spéculatifs à court terme. Défaire l'euphorie n'a jamais été un processus facile ou amusant, mais c'est un processus que nous avons traversé ces dernières années. Alors que la liquidité et la politique monétaire sont restées relativement strictes ces dernières années, cela a conduit à une fuite générale vers la qualité au sein de chaque classe d'actifs. C'est pourquoi le BTC a surperformé la plupart des autres choses dans la crypto et pourquoi le MAG7 a généralement conduit le S&P 500. En commençant loin sur la courbe de risque, la faiblesse des altcoins a été observée en premier alors qu'ils saignaient vers le BTC pendant des années. Puis, alors que le marché haussier du BTC touchait à sa fin, le BTC saignait visiblement vers le SPX. Puis il est devenu évident que le SPX saignait vers l'or (ce qu'il avait déjà fait, mais plus de gens ont commencé à le remarquer). Remarquez comment nous descendons essentiellement le long de la courbe de risque ? Alors que ce graphique retombe à des niveaux de support antérieurs, il représente notre retour à des temps normaux. Ce que j'aime dans ce graphique, c'est que vous pouvez clairement voir chaque cycle économique et comment chacun d'eux s'est terminé par une récession avant le début du cycle économique suivant.