Я упоминал этот график несколько раз в прошлом, но он действительно показывает, насколько экстремальными были события за последние несколько лет. График это SPX/(UNRATE^2)*USIRYY*USINTR Разобраться в вещах после экстремальной эйфории никогда не бывает легким процессом. Поскольку события развивались за последние несколько лет, большинство рынков росло в надежде на мягкую посадку. Но в целом наблюдался переход к качеству в каждой классе активов, так как люди покупали то, что они лучше понимают и что, по их мнению, имеет долгосрочную ценность, а не краткосрочные спекулятивные инвестиции. Разоблачение эйфории никогда не было легким или приятным процессом, но это процесс, через который мы проходим последние несколько лет. Поскольку ликвидность и денежно-кредитная политика оставались относительно жесткими последние несколько лет, это привело к общему переходу к качеству в каждом классе активов. Вот почему BTC превзошел большинство других активов в криптовалюте и почему MAG7 в целом возглавил S&P 500. Начав с высокой степени риска, слабость альткоинов наблюдалась первой, так как они теряли к BTC в течение нескольких лет. Затем, когда бычий рынок BTC подошел к концу, BTC заметно терял к SPX. Тогда стало очевидно, что SPX теряет к золоту (что уже происходило, но больше людей начали это замечать). Обратите внимание, как мы, по сути, просто движемся вниз по кривой риска? Когда этот график возвращается к предыдущим уровням поддержки, это означает, что мы возвращаемся к нормальным временам. Что мне нравится в этом графике, так это то, что вы можете четко видеть каждый бизнес-цикл и как каждый из них заканчивался рецессией перед началом следующего бизнес-цикла.