このチャートについては過去に何度か触れましたが、ここ数年で事態がどれほど極端になったかをよく示しています。 チャートはSPX/(UNRATE^2)*USIRYY*USINTRです 極度の多幸感の後に物事を解きほぐすのは決して簡単なプロセスではありません。 ここ数年で状況が緩和されてきたことで、ほとんどの市場はソフトランディングを期待して上昇しています。しかし、各資産クラス内で一般的には、短期的な投機的投資ではなく、自分が長期的に価値があると考えるものをよりよく理解し、価値があると考えるものを購入する傾向があり、品質への流出が見られます。 多幸感を解きほぐすことは決して簡単でも楽しいプロセスでもありませんが、ここ数年ずっとこの過程を経験してきました。 ここ数年流動性と金融政策が比較的引き締まっているため、各資産クラス全体で品質への流向が進んでいます。 これがBTCが暗号通貨の他の多くのものを上回るパフォーマンスを発揮し、MAG7が一般的にS&P 500をリードした理由です。 リスク曲線のかなり上の方から始まり、アルトコインの弱さが最初に観察され、数年間BTCに流れました。 そしてBTC強気相場が終わると、BTCは明らかにSPXに下落していました。 その後、SPXがゴールドに流れていることが明らかになりました(すでにそうでしたが、より多くの人が気づき始めました)。 私たちは基本的にリスクカーブを下りていくだけだと感じていますか? このチャートが以前のサポートレベルに戻ることで、通常の状態に戻ることを示しています。 このチャートで私が気に入っているのは、各景気循環が次の景気循環が始まる前に景気後退で終わった様子がはっきりと見えることです。