Mencionei este gráfico algumas vezes no passado, mas realmente mostra quão extremas as coisas ficaram nos últimos anos. O gráfico é SPX/(UNRATE^2)*USIRYY*USINTR Desfazer as coisas após uma euforia extrema nunca é um processo fácil. À medida que as coisas foram se desenrolando ao longo dos últimos anos, a maioria dos mercados subiu na esperança de um pouso suave. Mas geralmente houve uma fuga para a qualidade dentro de cada classe de ativos, à medida que as pessoas compram o que entendem melhor e acham que tem valor a longo prazo, em vez de investimentos especulativos de curto prazo. Desfazer a euforia nunca foi um processo fácil ou divertido, mas é um processo pelo qual temos passado nos últimos anos. À medida que a liquidez e a política monetária permaneceram relativamente apertadas nos últimos anos, isso levou a uma fuga geral para a qualidade dentro de cada classe de ativos. É por isso que o BTC superou a maioria das outras coisas em cripto e por que o MAG7 geralmente liderou o S&P 500. Começando longe na curva de risco, a fraqueza das altcoins foi observada primeiro, à medida que elas sangravam para o BTC durante anos. Então, quando o mercado em alta do BTC chegou ao fim, o BTC estava notavelmente sangrando para o SPX. Então ficou aparente que o SPX estava sangrando para o Ouro (o que já estava acontecendo, mas mais pessoas começaram a notar). Note como estamos basicamente apenas descendo pela curva de risco? À medida que este gráfico cai de volta para os níveis de suporte anteriores, representa nosso retorno a tempos normais. O que eu adoro sobre este gráfico é que você pode ver claramente cada ciclo de negócios e como cada um deles terminou em uma recessão antes do início do próximo ciclo de negócios.