Wspominałem o tym wykresie kilka razy w przeszłości, ale naprawdę pokazuje on, jak ekstremalne były wydarzenia w ostatnich latach. Wykres to SPX/(UNRATE^2)*USIRYY*USINTR Rozplątywanie rzeczy po ekstremalnej euforii nigdy nie jest łatwym procesem. W miarę jak rzeczy były rozwiązywane przez ostatnie kilka lat, większość rynków rosła w nadziei na łagodne lądowanie. Ale generalnie miała miejsce ucieczka do jakości w każdej klasie aktywów, gdyż ludzie kupowali to, co lepiej rozumieli i co uważali za wartościowe w dłuższym okresie, zamiast krótkoterminowych inwestycji spekulacyjnych. Rozplątywanie euforii nigdy nie było łatwym ani przyjemnym procesem, ale jest to proces, przez który przechodziliśmy przez ostatnie kilka lat. Ponieważ płynność i polityka monetarna były stosunkowo napięte przez ostatnie kilka lat, doprowadziło to do ogólnej ucieczki do jakości w każdej klasie aktywów. Dlatego BTC przewyższył większość innych rzeczy w kryptowalutach i dlatego MAG7 generalnie prowadził S&P 500. Zaczynając daleko na krzywej ryzyka, słabość altcoinów była obserwowana jako pierwsza, gdyż przez lata traciły na rzecz BTC. Następnie, gdy rynek byka BTC dobiegł końca, BTC zauważalnie tracił na rzecz SPX. Potem stało się jasne, że SPX tracił na rzecz Złota (co już miało miejsce, ale więcej osób zaczęło to zauważać). Zauważ, jak właściwie po prostu schodzimy w dół krzywej ryzyka? Gdy ten wykres wraca do wcześniejszych poziomów wsparcia, reprezentuje to nasz powrót do normalnych czasów. Co uwielbiam w tym wykresie, to to, że można wyraźnie zobaczyć każdy cykl biznesowy i jak każdy z nich kończył się recesją przed rozpoczęciem następnego cyklu biznesowego.