Le persone non parlano più molto di resistenza alla censura nel DeFi. Questo tradisce la mancanza di alfabetizzazione storica di molti partecipanti. Scherzo regolarmente sul fatto che la crypto sta correndo attraverso la storia economica - siamo da qualche parte oltre l'invenzione, ma prima dell'ubiquità della contabilità a partita doppia. E una delle lezioni più importanti è che la finanza complessa e affidabile è costantemente esposta al rischio politico. Guardando solo ad aneddoti di cui ho scritto in precedenza, il modello è coerente. Il declino dei d’Medici è iniziato con prestiti al Re d'Inghilterra e al Duca di Borgogna, dove non c'era ricorso in caso di default. Le note feng piao della Cina settentrionale dei primi del '900 erano una valuta robusta fino a quando il signore della guerra emittente ha messo le sue esigenze politiche per finanziare il conflitto sopra una sana amministrazione economica. Ieri era venerdì 13, che commemora il tradimento e la cattura dei Cavalieri Templari da parte del Re francese che doveva dei soldi. Lo stesso re espulse gli ebrei per motivi simili. Anche oggi, vediamo il governo degli Stati Uniti costringere le aziende private a cedere il 10% della proprietà, rubando agli azionisti e implicando prospettive inquietanti per i concorrenti. La finanza complessa e affidabile richiede un ordine basato su regole che sia impersonale, imparziale e che limiti monarchi e stati. Ethereum e altri registri decentralizzati maturi forniscono un luogo finanziario con basso rischio politico. Questo non significa che la crypto non debba integrarsi con mercati e asset che comportano rischi politici, come le materie prime e le azioni tokenizzate e il credito. Ma il disgusto per la resistenza alla censura - che attribuisco al disgusto della leadership di Ethereum per il capitalismo e al cambiamento dei programmatori da costruire buoni protocolli software a istituzioni finanziarie inefficaci - mette da parte un grande vantaggio comparativo nell'uso di registri decentralizzati. Penso anche che questo lasci uno spazio per persone astute con tasche profonde per costruire oltre 100 prodotti assenti che erano stati precedentemente esclusi dai soldi da guadagnare attraverso la raccolta di valore speculativo in token con bassa o nessuna produttività legata a loro. Quindi spero che il 2026 inizi a vedere la costruzione delle dozzine di aziende da 50 milioni di dollari che si appoggiano ai vantaggi delle blockchain che non sono mai state finanziate quando i lanci di token da 1 miliardo di dollari erano una prospettiva migliore rispetto al duro lavoro di costruire aziende produttive.