人们不再谈论去中心化金融（DeFi）中的审查抵抗。这暴露了许多参与者缺乏历史素养。 我常常开玩笑说，加密货币正在快速演绎经济历史——我们已经过了双重记账法的发明，但还没有达到普及的阶段。 而其中一个最重要的教训是，复杂且可靠的金融始终面临政治风险。 仅仅看我之前写过的轶事，模式是一致的。 美第奇家族的衰落始于对英格兰国王和勃艮第公爵的贷款，而这些贷款没有违约的追索权。 20世纪初中国北方的风票在发行的军阀将其政治需求置于良好经济管理之上之前，曾是坚固的货币。 昨天是13号星期五，纪念法国国王背叛并夺取圣殿骑士团的财产，他欠了钱。这个国王因类似的动机驱逐了犹太人。 即使在今天，我们也看到美国政府强迫私营公司交出10%的所有权，窃取股东的利益，并对竞争对手暗示不祥的前景。 复杂且可靠的金融需要一个基于规则的秩序，这个秩序是非个人化的、公正的，并且限制君主和国家。以太坊和其他成熟的去中心化账本提供了一个低政治风险的金融场所。 这并不是说加密货币不应该与承受政治风险的市场和资产整合，比如代币化商品、股票和信贷。 但对审查抵抗的厌恶——我将其归咎于以太坊领导层对资本主义的厌恶，以及开发者从构建良好的软件协议转向无效的金融机构——忽视了使用去中心化账本的一个主要比较优势。 我还认为，这为那些口袋深的人提供了机会，去构建100多个之前因通过收割低或无生产力的代币的投机价值而被挤出的产品。 所以我希望2026年能开始看到数十个5000万美元的企业，利用区块链的优势，这些企业在10亿美元的代币发行比建立生产性企业的艰苦工作更有前景时没有得到资金。