Người ta không còn nói nhiều về khả năng chống kiểm duyệt trong DeFi nữa. Điều đó phản ánh sự thiếu hiểu biết lịch sử của nhiều người tham gia. Tôi thường đùa rằng crypto đang chạy nhanh qua lịch sử kinh tế - chúng ta đang ở đâu đó sau khi phát minh ra, nhưng trước khi sự phổ biến của, kế toán kép. Và một trong những bài học quan trọng nhất là tài chính phức tạp và đáng tin cậy luôn phải đối mặt với rủi ro chính trị. Chỉ nhìn vào những giai thoại mà tôi đã viết trước đây, mô hình là nhất quán. Sự suy giảm của d’Medici bắt đầu với các khoản vay cho Vua Anh và Công tước Burgundy, nơi không có biện pháp khắc phục cho việc vỡ nợ. Các ghi chú feng piao của miền Bắc Trung Quốc đầu thế kỷ 20 là tiền tệ vững chắc cho đến khi lãnh chúa phát hành đặt nhu cầu chính trị của mình để tài trợ cho xung đột lên trên quản lý kinh tế hợp lý. Hôm qua là thứ Sáu ngày 13, kỷ niệm sự phản bội và chiếm đoạt của các Hiệp sĩ Templar bởi Vua Pháp, người đã nợ tiền. Vị vua đó cũng đã trục xuất người Do Thái vì những động cơ tương tự. Ngay cả ngày nay, chúng ta thấy chính phủ Mỹ ép buộc các công ty tư nhân phải giao nộp 10% quyền sở hữu, ăn cắp từ các cổ đông và ngụ ý những triển vọng u ám cho các đối thủ cạnh tranh. Tài chính phức tạp và đáng tin cậy cần một trật tự dựa trên quy tắc, không thiên vị, và hạn chế các vị vua và nhà nước. Ethereum và các sổ cái phi tập trung trưởng thành khác cung cấp một địa điểm tài chính với rủi ro chính trị thấp. Điều này không có nghĩa là crypto không nên tích hợp với các thị trường và tài sản có rủi ro chính trị, như hàng hóa và cổ phiếu được mã hóa và tín dụng. Nhưng sự ghê tởm đối với khả năng chống kiểm duyệt - mà tôi đổ lỗi cho sự ghê tởm của lãnh đạo Ethereum đối với chủ nghĩa tư bản và sự chuyển hướng của các nhà phát triển từ việc xây dựng các giao thức phần mềm tốt sang các tổ chức tài chính không hiệu quả - đã bỏ qua một lợi thế so sánh lớn khi sử dụng các sổ cái phi tập trung. Tôi cũng nghĩ rằng điều này để lại một cơ hội cho những người khôn ngoan với túi tiền sâu xây dựng hơn 100 sản phẩm vắng mặt mà trước đây đã bị đè nén bởi tiền kiếm được thông qua việc thu hoạch giá trị đầu cơ trong các token có năng suất thấp hoặc không có liên quan đến chúng. Vì vậy, tôi hy vọng năm 2026 sẽ bắt đầu thấy sự xây dựng của hàng chục doanh nghiệp trị giá 50 triệu đô la dựa vào những lợi thế của blockchain mà chưa bao giờ được tài trợ khi các đợt phát hành token trị giá 1 tỷ đô la là một triển vọng tốt hơn so với công việc khó khăn của việc xây dựng các doanh nghiệp sản xuất.