Říkám to už nějakou dobu, ale spousta lidí na juniorské úrovni v private equity pomalu dochází ke stejnému poznání > V období konce roku 2020 a 2021 došlo k přebytku přetížení zaměstnanců, kdy obchody probíhaly rekordním tempem > Od zvýšení úrokových sazeb v roce 2022 se realizace a návratnost kapitálu k LP výrazně zpomalila a plně se nezotavila, navzdory boomu fúzí a akvizic, který vidíte na velkých tržištích na veřejných trzích > PE firmy nyní drží PortCos déle v naději na trh s větším zájmem o jejich aktiva. Sazby jsou opět klíčovým faktorem. Bez nízkých sazeb nemůžete snadno refinancovat stávající dluh a přejít na nového kupce. Také to zastavuje transakce jako dividendové rekapitulace, které by jinak generovaly likviditu pro vaše prostředky > To vedlo mnoho lidí k tomu, že zůstávají déle v naději, že skutečně využijí své carry money, jakmile budou dokončeny výstupy z fondu. Na nejvyšší úrovni se lidé jednoduše rozhodují odejít do důchodu později. Na úrovni principalů a viceprezidentů to znamená menší fluktuaci ve fondech a pomalejší trh s laterálním náborem > To zase vytvořilo zácpu na juniorské úrovni, kde si zaměstnanci začínají uvědomovat, že postup na povýšení je zaseknutý. Dokud neodejde dostatek vašich MD a VP, nebudou se nad vámi uvolňovat žádná nová místa > Kombinace těchto faktorů odhalila skutečnost, že PE už není tou slibnou zemí, jakou bývala. Carry dolary trvají déle, než se realizují, propagační procesy jsou pomalé a extrémně konkurenční a výnosy fondů nebudou tak vysoké jako historicky Myslím, že všechny tyto problémy se časem vyřeší, jak se sazby v rámci disinflace související s AI normalizují a celková fluktuace zaměstnanců se zvýší, protože mnoho koncipientů obecně opustí kariérní cestu Nicméně krátkodobý horizont vypadá pro mnohé na úrovni asistentů a analytiků beznadějně. Fakt, že AI rychle dohání mnoho jejich úkolů, také nepomáhá, protože by to mohlo vést k dalším propouštěním na juniorské úrovni Bude zajímavé sledovat, jak se to všechno vyvine