Jag har sagt detta ett tag men många på juniornivå inom private equity börjar sakta komma till samma insikt > Det skedde en överflod av överanställningar under slutet av 2020 och 2021 när affärerna skedde i rekordfart > Sedan räntehöjningarna 2022 har realiseringar och kapitalavkastning på LP:er avtagit mycket markant och har inte helt återhämtat sig, trots den M&A-boom man ser på large cap-marknaden på offentliga marknader > privata kapitalbolag håller nu fast vid PortCos längre i hopp om en marknad med starkare aptit på deras tillgångar. Priser är, återigen, en nyckelfaktor. Utan låga räntor kan du inte enkelt refinansiera den befintliga skulden och byta till en ny köpare. Det sätter också stopp för transaktioner som utdelningsrecaps, vilket annars skulle generera likviditet för dina medel > Detta har lett till att många stannar kvar längre i hopp om att faktiskt få tillbaka sina pengar när fonden är klar. På den högsta nivån väljer folk helt enkelt att gå i pension senare. På Principal- och VP-nivå innebär detta mindre omsättning på fonder och långsammare lateral rekryteringsmarknad > Detta har i sin tur skapat en stockning på juniornivå, där medarbetare börjar inse att befordringsprocessen har fastnat. Tills tillräckligt många av dina VD:ar och VP:er lämnar företaget öppnas inga nya platser ovanför dig > Kombinationen av dessa faktorer har avslöjat att PE inte längre är det löftesland det en gång var. Bärkapital tar längre tid att realisera, befordringspipelines är långsamma och extremt konkurrensutsatta, och fondavkastningen kommer inte att vara lika hög som de historiska nivåerna Jag misstänker att alla dessa problem så småningom kommer att försvinna när nivåerna normaliseras på grund av AI-relaterad disinflation och att den totala personalomsättningen ökar eftersom många associates lämnar karriärvägen i allmänhet Dock ser den närmaste framtiden dyster ut för många på associate- och analytikernivå. Det faktum att AI snabbt hinner ikapp många av deras uppgifter hjälper inte heller, eftersom det kan leda till ytterligare uppsägningar på juniornivå Det ska bli intressant att se hur allt utvecklas