Ik zeg dit al een tijdje, maar veel mensen op junior niveau in private equity komen langzaam tot dezelfde realisatie > Er was een overvloed aan overaanwervingen tijdens de late 2020 en 2021 periode toen deals tegen een recordtempo plaatsvonden > Sinds de renteverhogingen in 2022 zijn de realisaties en kapitaalretouren naar LP's aanzienlijk vertraagd en zijn ze niet volledig hersteld, ondanks de M&A-boom die je ziet in de large cap ruimte op de openbare markten > PE-firma's houden nu PortCos langer vast in de hoop op een markt met een sterkere vraag naar hun activa. Rentes zijn, opnieuw, een belangrijke drijfveer. Zonder lage rentes kun je de bestaande schulden niet gemakkelijk herfinancieren en omzetten naar een nieuwe koper. Het stopt ook transacties zoals dividendrecaps, die anders liquiditeit voor je fondsen zouden genereren > Dit heeft ertoe geleid dat veel mensen langer blijven, in de hoop daadwerkelijk hun carry dollars te realiseren zodra de fondsuitstappen zijn voltooid. Op het hoogste niveau kiezen mensen er simpelweg voor om later met pensioen te gaan. Op het niveau van Principal en VP betekent dit minder verloop bij fondsen en een langzamere laterale wervingsmarkt > Dit heeft op zijn beurt een verkeersopstopping gecreëerd op junior niveau, waar associates beginnen te beseffen dat de promotiepijplijn vastzit. Totdat er genoeg van je MD's en VP's de firma verlaten, komen er geen nieuwe plaatsen boven je vrij > De combinatie van deze factoren heeft blootgelegd dat PE niet langer het beloofde land is dat het ooit was. Carry dollars duren langer om te realiseren, promotiepijplijnen zijn traag en extreem competitief, en de fondsretouren zullen niet zo hoog zijn als de historische niveaus Ik vermoed dat al deze problemen uiteindelijk zullen worden opgelost naarmate de rentes normaliseren naar lagere niveaus door AI-gerelateerde desinflatie, en de algehele personeelsverloop toeneemt door veel Associates die het carrièrepad in het algemeen verlaten Echter, de korte termijn ziet er somber uit voor velen op het associate en analist niveau. Het feit dat AI snel inhaalt om veel van hun taken te voltooien helpt ook niet, aangezien dit kan leiden tot verdere ontslagen op junior niveau Het zal interessant zijn om te zien hoe het allemaal uitpakt