Llevo tiempo diciendo esto, pero mucha gente en el nivel junior en capital privado está llegando poco a poco a la misma conclusión > Hubo un exceso de contrataciones durante finales de 2020 y 2021, cuando las operaciones se realizaban a un ritmo récord > Desde las subidas de tipos de interés en 2022, las realizaciones y el retorno de capital de los LPs se han ralentizado de forma muy significativa y no se han recuperado completamente, a pesar del auge de fusiones y adquisiciones que se observa en el sector de las grandes capitalizaciones en los mercados públicos > firmas de capital privado ahora mantienen PortCo durante más tiempo con la esperanza de un mercado con mayor interés por sus activos. Las tasas son, una vez más, un factor clave. Sin tipos de interés bajos, no puedes refinanciar fácilmente la deuda existente y cambiar a un nuevo comprador. También pone un límite a transacciones como los rescaps de dividendos, que de otro modo generarían liquidez para tus fondos > Esto ha llevado a muchas personas a quedarse más tiempo con la esperanza de realmente obtener su dinero de carry una vez que el fondo salga. En el nivel más alto, la gente simplemente elige jubilarse más tarde. A nivel de Principal y VP, esto significa menos rotación en los fondos y un mercado de contratación lateral más lento > Esto, a su vez, ha creado un atasco en el nivel junior, donde los asociados empiezan a darse cuenta de que la cadena de promoción está atascada. Hasta que suficientes médicos y vicepresidentes abandonen la firma, no se abren nuevas plazas por encima de ti > La combinación de estos factores ha dejado de manifestarse que el capital privado ya no es la tierra prometedora que solía ser. Los ingresos de carry tardan más en materializarse, las promociones son lentas y extremadamente competitivas, y los rendimientos de los fondos no serán tan altos como los niveles históricos Sospecho que todos estos problemas acabarán resolvendiéndose a medida que las tasas se normalizen más bajas debido a la desinflación relacionada con la IA y al aumento de la rotación general de plantilla debido a que muchos asociados abandonan la carrera en general Sin embargo, el corto plazo se presenta sombrío para muchos a nivel de asociados y analistas. El hecho de que la IA esté poniéndose rápidamente al día para completar muchas de sus tareas tampoco ayuda, ya que podría provocar más despidos en el nivel junior Será interesante ver cómo se desarrolla todo